Přispěvatelé Investopedie pocházejí z různých prostředí a během 24 let přispěly tisíce odborných spisovatelů a editorů.
Aktualizováno 24. září 2023
Hodnotil
Zhodnotil Michael J Boyle
Michael Boyle je zkušený finanční profesionál s více než 10 lety práce v oblasti finančního plánování, derivátů, akcií, fixního příjmu, projektového řízení a analytiky.
Skutečnost ověřena
Fakt ověřený Amanda Bellucco-Chatham
Amanda Bellucco-Chatham je redaktorka, spisovatelka a kontrolorka faktů s dlouholetými zkušenostmi s výzkumem témat osobních financí. Speciality zahrnují obecné finanční plánování, rozvoj kariéry, půjčování, odchod do důchodu, daňovou přípravu a úvěr.
V roce 2020 se americká ekonomika rychle propadala do recese. Nyní víme, jaká odvětví tento pokles přestála. I na konci roku 2023 stále existuje šance na recesi, kdy Federální rezervní systém zvýší úrokové sazby a udrží je výše, než se očekávalo.
Ohlédli jsme se zpět do poslední recese, abychom získali nějaké vodítko. V prvním čtvrtletí roku 2020 ekonomikou otřásla krátkodobá, ale příšerná recese, někdy označovaná jako Great Lockdown. Během tohoto období pouze 32 akcií v indexu S&P 500, což představuje 6 % z celkového indexu, vykázalo kladné výnosy.
Existuje mnoho důvodů, proč tyto konkrétní akcie vzrostly, a dopad každé ekonomické recese je jiný. Pokud se však podíváme na to, které akcie si vedly dobře, může stále vykazovat široké vzorce, pokud jde o to, které druhy akcií si mohou při hospodářském poklesu vést lépe.
Zde je 10 akcií, které si vedly nejlépe v indexu S&P 500 v prvním čtvrtletí roku 2020 podle celkové návratnosti, abyste měli nějaký kontext. Poté si věci rozdělíme podle odvětví.
Key Takeaways
- Historicky se během recese některým průmyslovým odvětvím stále daří poměrně dobře nebo dokonce prosperují díky měnícím se vzorcům spotřeby a chování.
- Často se jedná o odvětví, kde je poptávka nepružná vůči změnám cen a příjmů a objem spotřebitelské poptávky je relativně stabilní.
- I když může být průvodce užitečný, je důležité si uvědomit, že žádná recese nebo společnost ve stejném odvětví není úplně stejná a minulost nemůže předpovídat budoucnost.
Top 10 akcií v indexu S&P 500 podle celkové návratnosti během 1. čtvrtletí 2020
| Top 10 akcií v indexu S&P 500 podle celkové návratnosti během 1. čtvrtletí 2020 | ||
|---|---|---|
| Název společnosti (ticker) | Celková návratnost 1. čtvrtletí 2020 | Průmysl |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN) | 30.04% | Zdravotní péče |
| Citrix Systems Inc. (CTXS) | 28.02% | Informační technologie |
| NortonLifeLock Inc. (NLOK) | 25.38% | Informační technologie |
| Digital Realty Trust Inc. (DLR) | 17.02% | nemovitost |
| Společnost Gilead Sciences Inc. (POZLATIT) | 16.19% | Zdravotní péče |
| Netflix Inc. (NFLX) | 16.05% | Komunikační služby |
| The Clorox Co. (CLX) | 13.60% | Spotřební zboží |
| SBA Communications Corp (SBAC) | 12.22% | nemovitost |
| MSCI Inc. (MSCI) | 12.16% | Finance |
| NVIDIA Corp. (NVDA) | 12.10% | Informační technologie |
Zdravotní péče
Akcie, která se během prvního čtvrtletí roku 2020 dostala na první místo, byla Regeneron Pharmaceuticals, biofarmaceutická společnost, která vyvíjí a prodává léky pro pacienty s různými nemocemi a onemocněními. Stejně jako Gilead Sciences, která se také dostala na seznam, byly akcie Regeneronu zvednuty kvůli humbuku kolem léčby, kterou vyvíjel pro boj s virem COVID-19.
To znamená, že zdravotnictví je odvětvím, které je obecně známé tím, že se mu daří lépe během poklesu. Důvod je jasný: k životu potřebujete zdravotní péči, a proto je mnohem méně pravděpodobné, že na ní budete šetřit, i když váš příjem klesne. Technický termín pro to je cenová nepružnost.
Ne všechny zdravotnické společnosti jsou si rovny a recese pravděpodobně poškodí společnosti s větším dluhem a menším peněžním tokem. Tyto podniky mají menší schopnost absorbovat ztráty a zároveň obsluhovat svůj dluh. Proto může být rozumné držet se zdravotnických akcií, které mají nízký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, a vyhnout se biotechnologickým startupům, které jsou stále v rané fázi.
Informační technologie
Informační technologie byly nejvíce zastoupeným odvětvím na výše uvedeném seznamu, přičemž tři společnosti z tohoto sektoru generovaly dvouciferné výnosy, když se ekonomika zhroutila.
Tyto tři překonané byly u investorů oblíbené ne nutně kvůli jejich defenzivním vlastnostem, ale spíše proto, že mohli těžit z globálního blokování způsobeného virem COVID-19. Citrix byl povzbuzen rostoucím využíváním videokonferencí, NortonLifeLock rostoucí potřebou řešení pro kybernetickou bezpečnost a zálohování informací a NVIDIA rostoucí poptávkou po řešeních videoher a domácích počítačů.
Nicméně, stejně jako v případě zdravotnictví, lze informační technologie v době poklesu považovat za odolnější než jiné. Historicky byl tento sektor vždy považován za cyklický. V poslední době se však tento názor začíná měnit kvůli rostoucí potřebě těchto typů produktů.
Defenzivní průmysl
Historicky jsou průmyslová odvětví považovaná za nejvíce defenzivní a mající lepší předpoklady pro to, aby se během recese dařilo rozumně, jsou veřejné služby, zdravotní péče a spotřební zboží.
nemovitost
Málokdo by si spojoval recesi s prosperujícím realitním průmyslem, přesto dvě společnosti z tohoto sektoru překonaly v prvních měsících roku 2020 lepší výkon.
REIT datových center jako Digital Realty a telekomunikační věže REIT, jako je SBA Communications, využily obchodní trendy na začátku roku 2020, včetně domácích prací a zrychleného zavádění technologie 5G. Ukázalo se, že jde o výjimky, protože v tomto období byly zablokovány jiné realitní investiční fondy (REIT).
Obecně lze říci, že nemovitosti jsou považovány za velmi cyklické odvětví. Vždy však mohou existovat výjimky a určité typy REIT jsou popisovány jako více defenzivní, protože lidé vždy potřebují bydlení bez ohledu na stav ekonomiky. Hodně záleží na konkrétním sektoru, vytvořeném příjmu a finanční síle každého jednotlivého cenného papíru.
Komunikační služby
Sektor komunikačních služeb je široký. Zahrnuje telekomunikační společnosti, společnosti zabývající se sociálními médii a vyhledáváním na internetu, streamery a výrobce videoher. Mezi jeho největší jména patří Facebook Meta, mateřská společnost Google Alphabet, Verizon a Netflix.
Skutečnost, že Netflix na začátku roku 2020 prosperoval, není žádným tajemstvím. Když byli lidé nuceni zůstat doma, mnoho z nich se ve velkém koukalo na filmy a televizní pořady, čímž se zvýšil počet předplatitelů a cena akcií kalifornského streamera. Dalo by se namítnout, že streamovací služby jsou libovolná věc, za kterou lidé přestávají platit, když jsou těžké časy. To však na začátku roku 2020 rozhodně neplatilo, alespoň pro Netflix.
Opět platí, že každá společnost a recese jsou jiné, což znamená, že neexistují žádné záruky, kdo překoná. Normálně byste předpokládali, že telekomunikační společnosti budou méně citlivé na pohyby trhu a že společnosti zabývající se internetovými technologiemi závislé na dolarech za reklamu by mohly mít problémy, protože marketingové rozpočty se snižují.
Spotřební zboží
Clorox měl opravdu dobrý start do roku 2020, protože jeho dezinfekční a dezinfekční ubrousky čtyři v jednom byly široce používány k ochraně před šířením koronaviru. Nebylo to však jediné spotřebitelské zboží, které vykazovalo slušné výnosy, když většina akciového trhu měla problémy. Mezi další skvělé nabídky patřily Kroger, Hormel Foods, General Mills, Costco a Colgate.
Spotřební zboží má tendenci se během recese dařit, protože dodává zboží každodenní potřeby. Když ekonomika padne na dno a lidé se ocitnou bez práce, stále potřebují jíst, mýt se, čistit si zuby a tak dále.
Ne každá recese je stejná
Žádná recese není úplně stejná. Každý z nich může být způsoben různými faktory a liší se svou povahou. To znamená, že zatímco jedno odvětví může prosperovat během jednoho, v jiném by mohlo nesmírně bojovat.
Recese v roce 2020 byla obzvláště jedinečná. Šíření zabijáckého viru a vynucené uzamčení nejsou věci, které se stávají příliš často. Ve skutečnosti, jak je v tomto článku objasněno, mnoho společností, které si vedly nejlépe v prvním čtvrtletí roku 2020, tak učinily proto, že měly nějakým způsobem prospěch z viru a blokování, a ne nutně proto, že jsou lépe vybaveny, aby odolaly recese.
Výzvy, kterým čelí ekonomika v roce 2022, jsou různé. V mnoha ohledech jsme opět na neprobádaném území. Současná situace vznikla kombinací COVID-19, války na Ukrajině, energetického šoku a let nízkých úrokových sazeb. Tyto události, je fér říci, nejsou normální. Problémem je nyní vysoká inflace a rostoucí výpůjční náklady a v tomto konkrétním ekonomickém prostředí by se ostatním společnostem a průmyslovým odvětvím dařilo lépe.
Akcie, kterým se dařilo během jedné recese, se mohou během druhé potýkat s problémy a ne všechny společnosti ve stejném odvětví sdílejí úplně stejné charakteristiky, přičemž některé jsou cykličtější než jiné.
Obecně platí, že průmyslová odvětví, o nichž je známo, že si během recese vedou lépe, jsou ta, která zásobují obyvatelstvo základními věcmi, bez kterých nemůžeme žít. Patří mezi ně veřejné služby, zdravotní péče, spotřební zboží a podle názoru některých odborníků možná i technologie.
Jak už to ale v případě recese bývá, ne všechny společnosti ve stejném odvětví jsou stejné. Koncové trhy, cykličnost a síla rozvahy se mohou značně lišit. Mezi další věci, které je třeba mít na paměti, patří rozhodnutí veřejné politiky k řešení recese, která může mít obrovský dopad na to, které podniky a průmysl si vedou lépe nebo hůře.
Proč se některá odvětví vyrovnávají s recesí lépe než jiná?
Společnosti, které vyrábějí základní potřeby, jako jsou základní spotřební zboží a potraviny, budou mít vždy poptávku, dokonce i během hospodářského poklesu – protože lidé potřebují připravovat jídlo, mýt, uklízet a tak dále. Diskontní prodejny si během recese často vedou relativně lépe, protože jejich základní produkty jsou levnější. Stejně tak je vždy poptávka po zdravotnictví.
Jak dlouho trvají recese?
Podle ekonomických údajů trvá recese obvykle 8 až 18 měsíců.
Co signalizuje oficiální recesi?
Vládní agentury obvykle považují ekonomiku za recesi, pokud ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích zaznamenala negativní růst HDP ve spojení se změnami v domácí produkci, reálném příjmu a zaměstnanosti.
Bottom Line
Výše uvedený seznam není vyčerpávající, protože investování během hospodářského poklesu je obrovské téma. Dalšími oblastmi, které jsou tradičními defenzivními investicemi, jsou veřejné služby (lidé vždy potřebují vodu a teplo) a osobní skladování (místo, kam odložit věci při zmenšování). To by vám mělo poskytnout dobré místo, kde začít hledat, jak investovat během recese. Je dobré mít na paměti, bez jakého zboží a služeb mohou lidé a podniky snadno žít a které jsou nezbytné. Kromě toho mějte na paměti, jaké podniky mohou lidé více podporovat, pokud se jejich příjem sníží.
Jak již bylo zmíněno, je důležité si uvědomit, že každá recese je jiná, stejně jako akcie, kterým se během ní daří. Například mnoho biotechnologických společností během roku 2020 vzrostlo kvůli rozsáhlé krizi COVID-19. Finanční firmy byly mezitím zdevastovány recesí v roce 2008, protože chaos na trhu pramenil z finanční krize.
Poslední připomínkou je, že akcie a průmyslová odvětví, kterým se během recese daří dobře, se nemusí vždy dařit, když se ekonomika zotavuje. Až se dobré časy vrátí, budete muset změnit svou investiční strategii. Mějte to na paměti při vytváření portfolia.
Komentáře, názory a analýzy vyjádřené na Investopedia jsou pro informační účely online. Pro více informací si přečtěte naše prohlášení o záruce a odpovědnosti.
