Ještě důležitější je, že Buffett si nemyslí, že by mohl promítnout výdělky Tesly na pět nebo více let do budoucnosti.
Je možné, že Buffett by mohl změnit názor na Teslu.
NASDAQ: TSLA
Tesla
Tržní kapitál
Dnešní Změna
Šipka-tenká-dolů
Aktuální cena
Cena k 12, 2024:4 hod. ET
Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Existuje jednoduché vysvětlení, proč jsou zásoby elektrických vozidel pro Buffetta právě teď vyloučeny.
Tesla (TSLA -3.67 %) v těchto dnech krouží kolem Warrena Buffetta. Zásoby elektrických vozidel (EV) vzrostly meziročně o více než 30 %, zatímco Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK.A 0.02 % ) (BRK.B 0.08 % ) vzrostla pouze o přibližně 5 %.
Výkon Berkshire v roce 2023 by mohl být výrazně lepší, kdyby Tesla byla jedním z jeho největších podílů. Ale není – a nikdy nebylo. Buffett se nevyhnul Tesle, protože nemá rád generálního ředitele společnosti Elona Muska. Nedávno nazval Muska „geniálním, skvělým chlapem“.
Proč tedy Buffett nevlastní akcie Tesly? Tady je největší důvod.
Buffettův top faktor
Buffett zůstává srdcem hodnotovým investorem. Jeho hlavním faktorem při rozhodování, zda koupit nebo nekoupit akcie, je ocenění. A pro legendárního investora cena s Teslou prostě není správná.
Nejde jen o to, že Tesla má vysoký poměr ceny k zisku 45. Berkshire v současnosti vlastní akcie, jejichž cena je mnohem vyšší: Sněhová vločka. Pro Buffetta je při posuzování ocenění akcie důležitější, jaké budou její výnosy pravděpodobně v budoucnu.
Ve svém dopise z roku 2013 akcionářům Berkshire Hathaway Buffett napsal, že on a jeho dlouholetý obchodní partner Charlie Munger nakupují pouze akcie, které se obchodují za „přiměřenou cenu“ vzhledem k dolní hranici jejich výnosového rozmezí po dobu nejméně pěti let v budoucnu. . Pokud si myslí, že nedokážou odhadnout zisk s dostatečnou mírou důvěry, předají akcie.
Buffett v podstatě odhalil svůj pohled na Teslu na této frontě na nedávném setkání akcionářů Berkshire, když řekl: „Myslím, že vím, kde jablko (AAPL 0.18 %) bude za pět nebo 10 let, ale nevím, kde budou automobilové společnosti za pět nebo 10 let.“ Na základě tohoto prohlášení je jasné, že nevěří, že dokáže odhadnout, jaké budou výdělky Tesly. Díky tomu pro něj akcie automaticky nejdou.
Co by Buffetta přimělo změnit názor?
Když se ohlédneme zpět, Buffett v minulosti změnil názor na akcie. Například v roce 2012 řekl, že by si Apple nekoupil. Dnes je to zdaleka největší pozice v portfoliu Berkshire. Co by potenciálně přimělo Buffetta změnit názor na Teslu? Myslím, že precedens Applu je poučný.
Buffett osobně neučinil první rozhodnutí koupit Apple. Prozradil, že hovor uskutečnil jeden z investičních manažerů Berkshire, Todd Combs nebo Ted Weschler. Netrvalo však dlouho a Buffett naskočil do vlaku Apple. Viděl jsem, že podobný scénář se potenciálně odehrává s Teslou na silnici.
V době, kdy Buffett plně přijal Apple jako investici, byla společnost nejziskovějším hráčem na masivním trhu, který měl jasné a slibné vyhlídky. Na základě Buffettových komentářů na schůzi akcionářů Berkshire začátkem tohoto měsíce bude muset být konkurenční dynamika trhu s EV mnohem méně temná, aby se cítil pohodlně při nákupu Tesly.
To by se mohlo stát během několika příštích let. Pokud spotřeba elektromobilů po celém světě výrazně poroste a Tesla jasně překoná své soupeře, Buffett by se mohl rozhodnout, že je správný čas koupit akcie.
Buffettovo myšlení
Je důležité pochopit Buffettovo myšlení. Sám sebe považuje za hlavního rizikového ředitele Berkshire. Jeho přístup je minimalizovat riziko spojené s jakýmkoliv pohybem společnosti. Výsledkem je, že je ochoten přejít i na akcie, o kterých má podezření, že by mohly být velkými vítězi.
To byl případ Applu. V roce 2012 Buffett uznal, že Apple „za 10 let může mít mnohem větší cenu“. Tehdy však stále odmítal akcie koupit. Za to, co stojí za to, akcie Berkshire Hathaway přinesly mnohem větší zisky než Apple mezi dobou, kdy Buffett učinil tento komentář, a rokem 2016 (kdy Berkshire inicioval svou pozici v technologickém gigantu).
Buffett nekoupí akcie Tesly, dokud nebude spokojený s jejich oceněním. Tato strategie zatím 92letému investorovi docela dobře fungovala. Mohla by však Tesla dál vést kruhy kolem Buffettova milovaného Berkshire Hathaway? Dokonce i Oracle of Omaha by mohl souhlasit s tím, že by mohl.
Keith Speights má pozice v Apple a Berkshire Hathaway. The Motley Fool má pozice a doporučuje Apple, Berkshire Hathaway, Snowflake a Tesla. Motley Fool má politiku zveřejňování.
Warren Buffett tento víkend řekl, že obdivuje Elona Muska pro jeho „oddanost řešení nemožného“ a generální ředitel Tesly vyzval Berkshire Hathaway, aby investoval do svého výrobce elektrických vozidel. Ale zatímco generální ředitel Berkshire Hathaway věří, že elektromobily přinesou na automobilový trh velké změny, pochybuje, že nějaká automobilka bude schopna držet dominantní postavení.
“Uvidíte změnu ve vozidlech, ale neuvidíte nikoho, kdo vlastní trh, protože změnil vozidlo,” řekl Buffett tento víkend na výroční konferenci Berkshire Hathaway. Investiční legenda a jeho partner, místopředseda Charlie Munger, se podělili o své názory na elektromobily a automobilový průmysl obecně během zasedání Q&A.
Byli dotázáni, zda vidí nějaké příležitosti ve vozidlech s nulovými emisemi, která se zdála být na pokraji širokého přijetí. Člen publika, který položil otázku, se nezmínil konkrétně o Tesle, ani o Buffettovi nebo Mungerovi ve svých odpovědích, ale výrobce elektromobilů je dominantním hráčem v oboru, který zaujme titulky.
Musk určitě dal jasně najevo, že by si přál, aby Berkshire Hathaway investoval do Tesly, a zaznamenal významné výnosy, které by zaznamenal, kdyby tak učinil. V únoru Musk odpověděl na otázku uživatele Twitteru, do čeho by měl Berkshire Hathaway investovat, a napsal: „Začíná s T…“
Musk dodal: “Munger mohl investovat do Tesly v hodnotě ~200 milionů dolarů, když jsem s ním koncem roku 2008 obědval.” Tržní kapitalizace Tesly je nyní asi 530 miliard dolarů.
Odpovědi Buffetta a Mungera z tohoto víkendu umožnily nahlédnout do jejich úvah o tom, že neinvestují do Tesly, Rivianu a dalších výrobců elektromobilů v USA. Při odpovědi na otázku o jejich názoru na Muska také poznamenali, že byli mnohem opatrnější než on. : “Jsme jiní,” řekl Munger. “Warren a já hledáme snadnou práci, kterou bychom mohli identifikovat.”
„Elektrický vůz přichází ve velkém, a to je velmi zajímavý vývoj,“ řekl Munger. Ale dodal, “v tuto chvíli to přináší obrovské kapitálové náklady a obrovská rizika – a já nemám rád obrovské kapitálové náklady a obrovská rizika.”
“Charlie a já jsme dlouho cítili, že automobilový průmysl je příliš tvrdý,” řekl Buffett. „Je to prostě byznys, kde máte spoustu světových konkurentů, ti nezmizí. A vypadá to, že v každém okamžiku existují vítězové, ale to vám nezíská trvalé místo.“
Konglomerát Berkshire Hathaway zahrnuje všechny druhy společností – Duracell, Dairy Queen a Fruit of the Loom patří mezi značky pod jeho deštníkem – ale Buffett a Munger nikdy nebyli z automobilek nijak zvlášť nadšení. Vlastní akcie General Motors a jednoho z největších prodejců automobilů v USA, Berkshire Hathaway Automotive.
A v Číně investoval Berkshire Hathaway do rivala Tesly BYD. Začátkem tohoto roku Munger řekl, že je „téměř směšné“, jak moc BYD poráží Teslu v Číně, a označil BYD za svou nejlepší investici do Berkshire Hathaway. Musk rozpoutal v Číně cenovou válku.
Musk také snížil ceny Tesly v USA a přinutil konkurenty, aby následovali příklad. Ford například tento týden oznámil snížení cen Mustangu Mach-E, nejprodávanějšího elektromobilu loňského roku, který nevyráběla Tesla. To znamenalo letos podruhé, kdy Ford snížil náklady poté, co tak učinila Tesla.
Musk varoval ve výzvě o zisku z 19. dubna, že by mohl být připraven přijmout nulový zisk na prodané vozidlo, čímž vyvolal rychlou reakci investorů, kteří se obávají škodlivého závodu ke dnu.
Buffett tento víkend vyjádřil důvěru jedné automobilce. “Řekl bych, že Ferrari je na zvláštním místě, ale prodá jen 11,000 12,000 nebo 13,221 2022 vozů ročně,” řekl. Podle agentury Reuters dosáhl italský výrobce luxusních sportovních vozů v silném roce XNUMX XNUMX XNUMX dodávek.
“Myslím, že vím, kde bude Apple za pět nebo 10 let,” dodal Buffett, ale “nevím, jak budou automobilky za pět nebo 10 let.”
Přihlaste se k odběru zpravodaje CFO Daily, abyste drželi krok s trendy, problémy a vedoucími pracovníky utvářejícími podnikové finance. Zaregistrujte se zdarma.
