Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Tesla je letos nejvýkonnější díky technické stránce.
V době psaní tohoto článku, akcie z Tesla (TSLA -3.67 %) jsou meziročně o více než 67 % vyšší, což z nich činí pátý nejvýkonnější titul v S&P 500. Na první pohled by takový rychlý a mimořádný zisk mohl vést investory k domněnce, že Tesla je nadhodnocená nebo přinejmenším zranitelná vůči výprodeji. Ale nějaký kontext je na místě.
Podívejme se, kde byly akcie Tesly, abychom pochopili, kde se dnes společnost elektrických vozidel (EV) nachází a kam by mohla směřovat.
Zdroj obrázku: Getty Images.
Využití price action ve svůj prospěch
Price action je termín, který označuje pohyb ceny akcie. Používají jej techničtí analytici k hledání klíčových úrovní ceny akcií. Ale pro fundamentální investory má často negativní konotaci. A z dobrého důvodu.
Argument založený na cenové akci by mohl říkat: “Protože tato akcie měla před několika měsíci stejnou cenu, může se tam vrátit.” To se nazývá „ukotvení“ k předchozí ceně. Nebo „Pokud tato akcie překročí 400 USD za akcii, co zabrání tomu, aby se dostal na 500 USD? A tak dále.
V tomto duchu může jít cenová akce ruku v ruce se spekulacemi. Ale to neznamená, že cenová akce je zcela bezcenná. Použitím cenové akce pouze jako nástroje namísto průvodce mohou fundamentální investoři lépe porozumět ceně akcií, aniž by nechali pohyb ceny diktovat, zda akcie koupit nebo prodat.
Klíčový moment pro akcie Tesly
Vzhledem k tomu, že marže Tesly slábnou a růst produkce se zpomaluje, je nyní pro předního výrobce EV jistě zranitelná doba. Takže pochopení toho, kde byly akcie za poslední rok, by se mohlo ukázat jako užitečné.
Akcie loni klesly o 65 %. Nejbrutálnější pokles ale přišel v prosinci, kdy jen za ten měsíc klesl o 36 %. Pokud vezmete ten poslední měsíc – což mi připadá jako přehnaná reakce – akcie by loni klesly o méně než 45 % a do nového roku by se pohybovaly kolem 195 USD – její zisk v roce 2023 by byl mnohem nižší.
Příběh dvou výprodejů
Samozřejmě, že některé ostré výprodeje mohou mít dobrý důvod. Vezměte si 39% pokles Technologie SolarEdge (SEDG -4.36 %) za poslední měsíc. SolarEdge vyrábí invertory a optimalizátory výkonu pro řešení solární energie. Solární průmysl jako celek je pod obrovským tlakem kvůli rostoucím úrokovým sazbám – kvůli kterým je těžké financovat projekty – a letům nadměrného růstu, kvůli kterému je toto odvětví náchylné ke korekci.
19. října SolarEdge oznámil předběžné finanční výsledky, které zaskočily investory a poslaly akcie dolů až o 36 % za jediný den. SolarEdge je nyní meziročně o více než 71 % nižší. Je těžké vyčíslit, jak velká část tohoto výprodeje je špatná zpráva a jak velká je panika. Ale nelze popřít, že akcie zaznamenaly masivní měsíční pokles z logického důvodu.
Totéž se opravdu nedá říci o výprodeji Tesly v prosinci 2022, který se zdá být mnohem více vyvolaný panikou a nebyl založen na nových informacích, ale spíše na emocích. Pokud vezmeme tento prosincový výprodej, pak akcie Tesly, dnes kolem 208 $, by meziročně vzrostly o méně než 7 %. Také by se stal jedním z nejvýkonnějších S&P 500 akcie na průměrnou – a drasticky podprůměrné Nasdaq Composite20% meziroční zisk.
Kam by Tesla mohla směřovat
Otázkou nyní je, zda si akcie Tesly zaslouží být vyšší než tato hranice z 30. listopadu. Pokud se podíváme zpět na to, jak Tesla dokončila rok 2022 a kam se očekává, že půjde v roce 2023, existuje dobrý argument, že věci jdou hůř, než se očekávalo – což je z krátkodobého hlediska špatná zpráva.
Tesla ve své výsledovce za čtvrté čtvrtletí 2022 nasměrovala výrobu 2023 milionu vozů do roku 1.8 a generální ředitel Elon Musk se domníval, že by to mohly být až 2 miliony. Ve své prezentaci investorů za třetí čtvrtletí roku 2023 management znovu potvrdil, že je na dobré cestě k výrobě více než 1.8 milionu vozů v tomto roce. To zní skvěle, dokud si neuvědomíte, že tyto prodeje byly silně závislé na snížení cen, které zasáhlo kdysi kýženou vysokou provozní marži společnosti.
Provozní marže Tesly ve třetím čtvrtletí 2023 ve výši 7.6 % byla nejnižší od prvního čtvrtletí roku 2021, kdy vykázala provozní marži 5.7 %. Investoři možná očekávali zpomalení růstu produkce, ale tento druh marže je překvapivý.
Přinejmenším z krátkodobého hlediska je těžké tvrdit, proč by akcie Tesly měly v roce 2023 vůbec růst. To ale neznamená, že by se měly vrátit zpět na konec roku 2022 na 123.18 USD, protože ten prosincový výprodej byl neopodstatněný.
Vezměte Teslu na počkání a uvidíte
Teze o dlouhodobých investicích Tesly zůstává nedotčena, ale bylo by chybou ignorovat, jak znepokojivé byly poklesy marží a jak je společnost závislá na vyšších maržích, aby svůj organický růst podpořila hotovostí.
To znamená, že Tesla má stále neuvěřitelný potenciál vzhůru díky robotaxis, umělé inteligenci, samořídícím autům a monetizaci své nabíjecí sítě. Nejlepší je tedy zaujmout vyvážený přístup a strávit krátkodobá negativa v kontextu dlouhodobých pozitiv.
Největší chybou, kterou mohou investoři Tesly udělat, je vyhodit všechny zisky z roku 2023 z okna jen proto, že výsledky byly slabé. Nyní je spíše čas využít akci ceny ve svůj prospěch a rozhodnout se, jak oceníte výprodej z prosince 2022.
Pokud jste jako já a myslíte si, že to bylo neoprávněné, Tesla pravděpodobně stojí za to držet, ale není to nutné kupovat právě teď. A pokud vezmeme v úvahu pokles z prosince 2022, akcie opravdu v roce 2023 tak moc nerostou – což je dobrá zpráva, pokud jste dlouhodobý investor, protože by to mohlo znamenat, že akcie jsou méně nadhodnocené než v roce – dosavadní výkon by napovídal.
Daniel Foelber nemá pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool má pozice v Tesle a doporučuje ji. The Motley Fool doporučuje SolarEdge Technologies. Motley Fool má politiku zveřejňování.
