Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiových investičních služeb The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu a investičním zdrojům, a více. Další informace
Není příliš brzy, aby se akcionáři začali ptát, kdy a kde se toto zhoršování zisku zastaví.
Kdy Tesla (NASDAQ: TSLA) počátkem tohoto roku snížila ceny nálepek na svá elektrická vozidla (EV), investoři oprávněně očekávali, že tento krok sníží zisky společnosti na jeden vůz. Co nebylo jasné, bylo, jak moc nebo jak dlouho bude sleva fungovat proti čistému výsledku Tesly.
Po třech hlášených čtvrtletích tohoto zlevnění však investoři začínají mít lepší pocit z dopadu. Zisky Tesly na auto nadále klesají, přičemž ceny nálepek stále klesají rychleji než jejich výrobní náklady.
A přesto je tu spousta místa a důvodů pro to, aby obě postavy padaly. Není příliš brzy, aby se akcionáři začali ptát, kdy a kde se toto zhoršování zisku zastaví.
Zisky na auto stále klesají
Aby bylo jasno: Tesla stále vydělává tuny peněz na každém elektrickém vozidle, které vyrábí. U akcií, které jsou oceněny na 66násobku letošních předpokládaných zisků na akcii a více než 50násobku očekávaných zisků v příštím roce, byste však očekávali, že zisky na vozidlo porostou, nikoli klesají.
Níže uvedený graf vypráví příběh. V minulém čtvrtletí byly průměrné tržby Tesly na dodané vozidlo jen o něco málo více než 45,100 3 USD, přičemž levnější modely 96 a Model Y představovaly více než 36,680 % těchto dodávek. Průměrné výrobní náklady na elektrické vozidlo se vyšplhaly na necelých XNUMX XNUMX USD.
To se promítá do průměrného hrubého zisku 8,431 5,328 USD a celkového čistého zisku 17,865 2022 USD (při zahrnutí solárních a akumulačních baterií společnosti Tesla, které jsou v podstatě vyrovnané) na auto. To je pokles z nejvyššího hrubého zisku 12,000 XNUMX USD zaznamenaného v prvním čtvrtletí roku XNUMX nebo nejvyššího čistého příjmu na vozidlo ve výši něco málo přes XNUMX XNUMX USD zaúčtovaného ve stejném tříměsíčním období.
Zdroj dat: Tesla Inc. Graf podle autora.
není to konec světa. Toto číslo je stále v řádu asi 3 až 4 krát většího zisku, než má většina ostatních výrobců automobilů Ford Motor Company or General Motors generují na svých automobilech. Trajektorie těchto čísel je však pro akcionáře Tesly oprávněným problémem. Nakonec poukazuje na slábnoucí prodejnost své značky.
Konkurence Tesly se ukazuje jako impozantní
Generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk nabídl rozumnou obhajobu nevýrazných výsledků své společnosti po zisku. Věří, že vysoké úrokové sazby v pomalém ekonomickém prostředí tlumí poptávku po všech automobilech. Protivítr je však pravděpodobně složitější – a znepokojivější – než to. Konkurenční výrobci elektromobilů jsou stále častěji součástí rovnice.
jak to víme? Přestože celkové dodávky Tesly mezi druhým a třetím čtvrtletím tohoto roku trochu poklesly, celkový prodej elektromobilů v USA ve 3. čtvrtletí skutečně vzrostl, a to navzdory vysokým úrokovým sazbám, nad kterými Musk běduje. Cox Automotive uvádí, že během třetího čtvrtletí bylo ve Spojených státech zakoupeno rekordních 313,086 3 elektrických vozidel, což je nárůst z 2 298,039 za druhé čtvrtletí, což je téměř o 50 % více, než se prodalo ve stejném čtvrtletí předchozího roku.
Mezitím prodeje všech typů automobilů v tomto časovém období ve Spojených státech také nadále rostly, podle údajů amerického úřadu pro ekonomickou analýzu.
Zdroj dat: U.S. Bureau of Economic Analysis. Graf podle autora. Čísla jsou v milionech.
A dopad z promeškání tohoto růstu trhu je výrazný. Cox dále poukazuje na to, že podíl Tesly na americkém trhu s elektrickými vozidly klesl během 50. čtvrtletí na historicky nejnižších 3 %, což je pokles z 1 % v 62. čtvrtletí, což je pokles z dominantních 1 % v 2021. čtvrtletí 71, což bylo o 83%. pokles o 2020 % za první čtvrtletí roku XNUMX.
Tesla is ztrácí podíl na trhu. Není to jen záležitost USA. Prodeje elektromobilů na baterie i automobilů se spalovacím motorem v Číně a Evropě – dvou dalších klíčových trzích pro Teslu – také ve třetím čtvrtletí dále rostly, což odráželo růst trhu ve Spojených státech. Značná část tohoto růstu je tažena jinými výrobci elektrických vozidel než Tesla. Firma ztrácí podíl na trhu i v zahraničí.
Ne to, co věrní akcionáři Tesly podepsali
Největším problémem Tesly není slabý trh EV nebo automobilů; oběma se evidentně daří dobře. Největší problémy Tesly jsou tržiště, které konečně nutí společnost, aby byla cenově konkurenceschopná, a nedostatek příležitostí k dalšímu snižování nákladů.
I když dokončení práce může trvat roky, tyto konkurenční tlaky by nakonec mohly snížit zisk Tesly na automobil zpět na průmyslovou normu kolem 3,000 XNUMX USD. Tesla bude po celou dobu vlastnictvím akcií ošemetná, protože může rozdávat zisky na auto, o kterých většina investorů pravděpodobně nikdy nepředpokládala, že budou tak slabé.
James Brumley nemá pozici v žádné ze zmíněných akcií. Motley Fool má pozice v Tesle a doporučuje ji. Motley Fool doporučuje General Motors a doporučuje následující možnosti: dlouhé lednové hovory 2025 $ na General Motors. Motley Fool má politiku zveřejňování.
