Naše aktualizace trhu je výsledkem spolupráce mezi interním výzkumným oddělením KraneShares, našimi místními čínskými partnery a vybranými čínskými myšlenkovými vůdci z celého světa. Naším cílem je poskytnout diferencovaný pohled na čínské kapitálové trhy, obchod, vládu a kulturu.

  • Zprávy o vládní politice a „otevření“ čínských trhů.
  • Přehled o nejnovějších tržních trendech v čínském sektoru internetu a elektronického obchodování
  • Informace o zařazení Číny do globálních indexů
  • Čínské makroekonomické zprávy
  • Aktualizace firem a produktů

280 Park Avenue, 32. patro
New York, NY 10017 +1 (212) 933-0393
1 Embarcadero Center, Suite 2350
San Francisco, CA 94111
Ulice královny Viktorie 181
London EC4V 4EG [e-mail chráněný]

Budoucí mobilita 31. března 2023

Ford byl vždy předním americkým výrobcem automobilů. V roce 1908 byli průkopníky prvního sériově vyráběného automobilu «Model T» a zahájili novou éru průmyslu v USA. S rozšiřováním elektrických vozidel prochází svět dalším masivním posunem a Ford je odhodlán nadále vést. Aby se starší automobilka v tomto závodě prosadila, musí překonat své konkurenty v klíčové oblasti elektrických vozidel (EV): ve výrobě levných baterií s vysokým dojezdem. Ford se pro tento úkol spojil s dalším průkopnickým výrobcem: čínskou společností Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL), předním světovým výrobcem baterií. 1 Věříme, že toto partnerství vytváří působivou investiční příležitost pro obě společnosti.

V březnu Ford oznámil investici 3.5 miliardy dolarů do nové továrny na baterie pro elektromobily, licencující technologii od CATL pro výrobu lithium-iontových fosfátových (LFP) baterií. 2 Zákon o snižování inflace (IRA) schválený v USA v loňském roce poskytuje účastníkům odvětví EV pobídky k výrobě a prodeji ve Spojených státech. Generální ředitel Fordu Jim Farley uvedl, že zákon byl důvodem, proč investovali do závodu. „IRA pro nás změnila ekonomiku,“ řekl v nedávném rozhovoru pro CNBC.

Ford bude závod provozovat prostřednictvím plně vlastněné dceřiné společnosti, která bude opravňovat společnost a její zákazníky k plným daňovým výhodám přiděleným IRA. Partnerství Fordu s CATL na výrobě vysoce kvalitních baterií, které by jinak nebyly schopny vyrobit, dává oběma společnostem obchodní smysl. Spolupráce mezi americkou a čínskou společností, která obdrží finanční prostředky IRA určené na podporu pracovních míst v USA, však vyvolala kontroverzi.

Někteří učenci v USA kritizovali Ford za licenční technologii od CATL kvůli jejím čínským kořenům. Guvernér Virginie Glenn Youngkin politicky odmítl nabídku Fordu postavit svůj nový závod na daňově zvýhodněném místě poblíž Danville, VA, s odkazem na Fordův vztah s CATL. Potenciální prezidentský kandidát pro rok 2024 tak obětoval potenciálních 2,500 3 nových, vysoce placených pracovních míst v ekonomicky ohrožené části svého státu pro politický zisk. XNUMX

“Byznys s bateriemi je globální,” řekl Jim Farley, když se ho novináři ptali na jeho souhlas s licencováním technologie od CATL. Farley také znovu potvrdil své přesvědčení, že CATL představuje nejlepšího možného technologického partnera Fordu, a zopakoval, že konglomerát se sídlem v Číně nebude mít v závodě žádný vlastnický podíl. Řekl, že navzdory jejich záměru předělat americký průmysl EV, který mezi rozvinutými zeměmi zaostává, se museli obrátit na zahraničního partnera v oblasti technologií.

ČTĚTE VÍCE
Kolik km vydrží pneumatiky?

Díky novému závodu v Michiganu se Ford stane jedinou firmou, která zde ve Spojených státech vyrábí baterie na bázi niklu (NCM) i baterie na bázi lithia (LFP). 2 LFP je více zaměřen na komerční zákazníky, kteří tvoří většinu zákaznické základny Fordu a je zaměřen na nový závod.

Kdo je CATL?

Málokdo mohl předvídat, že Yuqun Zeng, venkovský farmář z provincie Fujian, bude pokračovat v hledání toho, co se stane největším světovým dodavatelem baterií pro elektromobily. Jeho společnost CATL nyní patří mezi největší a nejinovativnější společnosti na světě. Kromě Fordu dodává CATL baterie také pro Teslu, NIO a další globální výrobce EV.

CATL začala jako spin-off společnosti Amperex Technology Limited (ATL), kterou Yuqun Zeng založil jako společnost vyrábějící baterie pro spotřební elektroniku v roce 1999. V roce 2011, kdy průmysl EV v Číně zaznamenal boom, si Zeng uvědomil, že baterie do vozidel mohou představovat masivní dlouhodobá příležitost. V roce 2012 Zeng a jeho místopředseda Shilin Huang vytvořili CATL, aby pronikli do tohoto rozvíjejícího se trhu.

Proč je CATL ideálním partnerem pro Ford?

Jednou z výhod CATL je vysoká úroveň propracovanosti a efektivity, se kterou pracují. Továrna CATL v Ningde byla Světovým ekonomickým fórem v roce 2021 uznána jako Globální továrna na majáky. 4 Toto označení oceňuje lídry ve výrobě, kteří úspěšně aplikovali pokročilé technologie, jako je umělá inteligence (AI) a datová analytika, s cílem zlepšit efektivitu, transformovat obchodní modely a dosáhnout ziskový růst v tandemu s ochranou životního prostředí.

Po rozšíření modelu hromadné výroby, který prosazoval sám Henry Ford, vybudovala CATL extrémně účinný výrobní systém pro maximalizaci produktivity při zachování kvality a bezpečnosti produktů. Továrna integruje AI, pokročilou analytiku, technologii digitálního dvojčete, 5G a edge/cloud computing, aby bylo zajištěno, že všechny postupy jsou hladce propojené a koordinované. Prostřednictvím licenční technologie od bateriového gigantu může Ford přinést efektivitu a škálovatelnost závodů CATL v Číně do Spojených států. To je vesměs pozitivní pro Ford a průmysl EV ve Spojených státech.

CATL se také etablovala jako světová jednička ve výzkumu a inovacích baterií. Její výzkumný tým měl v roce 10,000 celosvětově více než 4,445 2021 lidí s 5 6 patenty XNUMX . Její vedoucí postavení v příští generaci technologie baterií umožnilo společnosti pokračovat ve svém úspěchu nad konkurencí. Jako lídr v oblasti příjmů v odvětví baterií XNUMX může CATL pokračovat ve vysokých výdajích na výzkum a vývoj, aby si udržela svou technologickou výhodu.

ČTĚTE VÍCE
Jak nastavíte volant na Buick Encore?

Výzkumné a vývojové úsilí společnosti se vyplatilo. CATL má exkluzivní technologii balení baterií nazvanou Cell-To-Pack (CTP) 3.0. Jejich nejnovější generace baterie využívající CTP 3.0 se nazývá «Qilin» a může se pochlubit hustotou energie 255 Wh/kg. Tato úroveň hustoty může poskytnout ohromující dojezd téměř 1,000 620 km (10 mil) na 7minutové rychlé nabíjení. XNUMX

Produktová řada Ford bude těžit z nejlepších technologií baterií ve své třídě vyvinutých společností CATL. Dojezd je důležitým faktorem při rozhodování spotřebitele o koupi elektromobilu než vozidla se spalovacím motorem (ICE) a technologie baterií CATL nabízejí nejvyšší dojezd na planetě. 7

Jak investovat

Akcie Fordu i CATL se od oznámení partnerství obchodovaly níže, i když je to okamžitě pozitivní cash flow pro CATL. Mezitím Ford ponese všechny počáteční náklady dotované IRA, aby nakonec mohl využít výhod plynoucích z americké továrny schopné vyrábět nejpokročilejší baterie pro elektromobily. Z pohledu CATL získají významnou pozici na americkém trhu EV, aniž by museli investovat počáteční kapitál na výstavbu továrny. Dohoda také přidá další globální výrobce automobilů do seznamu mezinárodních partnerů CATL.

Základem je, že elektrická vozidla a nejsložitější elektronická zařízení jsou zázrakem moderní technologie a dodavatelských řetězců. Spoléhají na složitá spojení mezi surovinami, výrobními schopnostmi a koncovými maloobchodníky, která mohou překročit státní hranice, fyzické hranice a oceány. Dokonce i výrobci automobilů, kteří zůstávají u partnerů se sídlem v USA, musí získávat suroviny odjinud, včetně válkou zničených a politicky nestabilních částí světa. IRA to moudře zohledňuje a umožňuje příjemcům daňových výhod spolupracovat s mezinárodními dodavateli.

Protože se však CATL obchoduje na burze v Shenzhenu, je často vyloučena z mezinárodních ETF a ETF na rozvíjejících se trzích. Navíc, protože investoři nemohou nakupovat akcie CATL na většině makléřských účtů, je přístup k jedné z nejzajímavějších světových společností značně omezen.

KraneShares nabízí dva ETF s vysokou expozicí vůči CATL. Prvním je KraneShares MSCI China Clean Technology Index ETF (Ticker: KGRN), jehož druhým největším podílem je v současnosti CATL s váhou 8.6 % k 24. březnu 2023. Fond také drží další výrobce baterií, Tianneng Power, s hmotností 1.54 % a Gotion High Tech s hmotností 0.86 %, stejně jako přední čínské společnosti vyrábějící elektromobily a přední solární společnosti.

KraneShares Electric Vehicles & Future Mobility ETF (Ticker: KARS) také drží CATL na hmotnosti 3.88 %. KARS poskytuje přístup ke globálním společnostem v ekosystému EV, včetně dalších výrobců baterií, jako je Gotion, s váhou 0.79 % k 24. březnu 2023 a další expozici v amerických, evropských a asijských akciích. Bloomberg New Energy Finance (BNEF) je poskytovatelem indexu KARS. BNEF měsíčně přezkoumává složení indexu KARS, aby zajistila soulad s ekosystémem elektromobilů a budoucími tématy mobility.

ČTĚTE VÍCE
Kdo resetuje TPMS?

Ani jeden z ETF v současné době nevlastní Ford, což znamená, že mohou doplňovat stávající expozici investorů na akcie Fordu. Poskytují také diverzifikované* vystavení tématům přijetí elektrických vozidel a čistých technologií po celém světě.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Partnerství mezi Fordem a CATL představuje silné spojenectví mezi dvěma historickými inovátory ve svých oborech. Pomineme-li geopolitiku, partnerství by mohlo prospět společnostem CATL a Ford a poskytnout původní automobilce technologii, kterou potřebuje, aby mohla konkurovat Tesle a dalším výrobcům automobilů, aby vedla závod EV.

* Diverzifikace nezajišťuje zisk ani záruku proti ztrátě.

Citace:

  1. Venditti, Bruno. “Hodnocení: Top 10 výrobců baterií EV,” Visual Capitalist. 25. září 2021.
  2. Waylande, Michaele. “Ford pokročí vpřed s továrnou na baterie EV v hodnotě 3.5 miliardy dolarů s čínskou společností,” CNBC. 13. února 2023.
  3. Seitz-Wald, Alex. “Gov. Virginie Youngkin podněcuje spekulace o kampani v roce 2024 poté, co zabil továrnu Ford na baterie kvůli jejímu spojení s Čínou,” CNBC. 22. ledna 2023.
  4. „Společnost CATL, uznávaná Světovým ekonomickým fórem jako Global Lighthouse Factory, vede vysoce kvalitní a udržitelnou výrobu v bateriovém průmyslu,“ PR Newswire. 28. září 2021.
  5. Údaje od společnosti Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) k 24. srpnu 2022.
  6. Údaje z SNE Research k 18. červenci 2022.
  7. „CATL uvádí na trh CTP 3.0 baterii ‘Qilin’, dosahuje nejvyšší úrovně integrace na světě,“ Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL). 23. června 2022.

KraneShares MSCI China Clean Technology Index ETF

Příležitosti z čínské environmentální renesance

  • KGRN poskytuje přístup k rychle rostoucímu čínskému průmyslu ochrany životního prostředí, který se rychle stal největším trhem s obnovitelnými zdroji energie na světě*
  • Čína vyčlenila 607 milionů dolarů na dotaci obnovitelné energie na rok 2022** a plánuje, že obnovitelná energie bude do roku 35 tvořit 2030 % její spotřeby elektřiny***
  • Čína plánuje dosáhnout maxima emisí do roku 2030 a dosáhnout uhlíkové neutrality do roku 2060. † V roce 2021 Čína spustila svůj národní systém obchodování s emisemi (ETS) – nyní největší trh s uhlíkem na světě, který by měl zemi pomoci splnit její cíle v oblasti snižování emisí.

*IEA, „Renewables 2021: Report Extract, Executive Summary“, staženo 3.
**Reuters, „Čína stanovila dotaci na obnovitelné zdroje energie na rok 2022 na 607 milionů dolarů“, 15. listopadu 2021, staženo 3.
***Bloomberg, „Čína zvyšuje svůj tlak na čistou energii“, 9. 26. 2018, staženo 9. 30. 2021.
†Reuters, „Čína se zavazuje dosáhnout vrcholu emisí CO2 do roku 2030, uhlíková neutralita do roku 2060 – Xi“, 9. 22. 2020, staženo 3. 31. 2022.

ČTĚTE VÍCE
Co se stane, když se voda dostane do elektriky?

Související obsah:

Na zemi s NIO: Revoluce v odvětví EV s inovací zaměřenou na uživatele a špičkovou technologií

Klíčové poznatky ze summitu BloombergNEF 2023 & EV Outlook

Autor: Anthony Sassine, CFA

CATL – The Battery Giant Innovation in China A-Shares

Autor: Derek Yan, CFA

Zákon o snižování inflace (IRA): Pozitivní cesta vpřed pro americkou politiku elektrických vozidel

Autor: Anthony Sassine, CFA

Elektromobily: řešení pro zpomalení růstu?

Autor: Anthony Sassine, CFA

Témata:

  • 5G a polovodiče
  • Čínský spotřebitel
  • Čína Internet
  • Měna
  • Rozvíjející se trhy
  • Pevný příjem
  • Budoucí mobilita
  • Globální indexy
  • Vládní politika
  • Zdravotní péče
  • Makroekonomické trendy
  • Uhlíkové povolenky
  • Přechod energie
  • Budoucí mobilita
  • Zobrazit vše

©2024 Krane Funds Advisors, LLC
280 Park Avenue, 32nd Floor, New York, NY 10017

Před investováním pečlivě zvažte investiční cíle Fondů, rizikové faktory, poplatky a výdaje. Tyto a další informace lze nalézt v úplném a souhrnném prospektu Fondů, který lze získat na adrese: www.kraneshares.com. Před investováním si pozorně přečtěte prospekt.

Zveřejnění rizik:

Investování zahrnuje riziko, včetně možné ztráty jistiny. Neexistuje žádná záruka, že fond dosáhne svých stanovených cílů. Indexy nejsou spravované a nezahrnují vliv poplatků. Nelze investovat přímo do indexu.

Na tyto informace by se nemělo spoléhat jako na výzkum, investiční poradenství nebo doporučení týkající se jakýchkoli produktů, strategií nebo konkrétně jakéhokoli zabezpečení. Tento materiál má výhradně ilustrativní, vzdělávací nebo informační účely a může se změnit. Určitý obsah představuje hodnocení tržního prostředí v konkrétním čase a není zamýšlen jako předpověď budoucích událostí nebo záruka budoucích výsledků; materiál je k uvedenému datu a podléhá změnám bez upozornění.

KGRN může investovat do derivátů, které jsou často volatilnější než jiné investice a mohou zvýšit zisky nebo ztráty KGRN. Derivát (tj. futures/forwardové kontrakty, swapy a opce) je kontrakt, který odvozuje svou hodnotu od výkonnosti podkladového aktiva. Primárním rizikem derivátů je, že změny v tržní hodnotě aktiva a derivátu nemusí být přiměřené a některé deriváty mohou mít potenciál neomezených ztrát. Deriváty rovněž podléhají riziku likvidity a protistrany. Společnost KGRN podléhá riziku likvidity, což znamená, že určité investice se mohou obtížně koupit nebo prodat za rozumnou dobu a za rozumnou cenu. Pokud je transakce s těmito cennými papíry velká, nemusí být možné ji zahájit, což může způsobit KGRN ztráty. Riziko protistrany je riziko ztráty v případě, že protistrana smlouvy neprovede požadované platby nebo jinak nedodrží podmínky derivátu.

Schopnost KGRN dosáhnout svých příslušných investičních cílů částečně závisí na nepřetržité dostupnosti akcií druhu A a schopnosti získat v případě potřeby další kvótu akcií druhu A. Pokud KGRN nebude schopna získat dostatečnou expozici vůči omezené dostupnosti kvóty akcií A, KGRN by mohla usilovat o expozici vůči dílčím cenným papírům Podkladového indexu prostřednictvím investic do jiných typů cenných papírů. KGRN je v Číně vystavena politické, sociální nebo ekonomické nestabilitě, která může způsobit pokles hodnoty. Rozvíjející se trhy zahrnují zvýšené riziko související se stejnými faktory, jakož i zvýšenou volatilitu a nižší objem obchodů. Kolísání měn cizích zemí může mít nepříznivý vliv na hodnoty domácí měny. KGRN může mít nižší výkonnost než jiné podobné fondy, které při investičních rozhodnutích neberou v úvahu uvědomělé pokyny společnosti/ESG. KGRN může investovat do primárních veřejných nabídek (IPO). Cenné papíry vydané v rámci IPO nemají žádnou obchodní historii a informace o společnostech mohou být dostupné po velmi omezenou dobu. Kromě toho mohou být ceny cenných papírů prodávaných v IPO vysoce kolísavé. Kromě toho, jak se KGRN zvětšuje, dopad IPO na výkon KGRN se obecně sníží.

ČTĚTE VÍCE
Jak vytáhnete automatické okno?

Úzce zaměřené investice obvykle vykazují vyšší volatilitu. Očekává se, že aktiva KGRN budou soustředěna v sektoru, průmyslu, trhu nebo skupině koncentrací v rozsahu, v jakém základní index takové koncentrace vykazuje. Cenné papíry nebo futures v této koncentraci by mohly reagovat podobně na vývoj trhu. KGRN tedy podléhá ztrátám v důsledku nepříznivých událostí, které ovlivňují tuto koncentraci. Kromě běžných rizik spojených s investováním vykazují investice do menších společností obvykle vyšší volatilitu. KGRN je nediverzifikovaná.

Akcie ETF se nakupují a prodávají na burze za tržní cenu (nikoli NAV) a nejsou jednotlivě odkupovány z fondu. Akcie však mohou být odkoupeny za NAV přímo některými autorizovanými makléři-dealery (oprávněnými účastníky) ve velmi velkých jednotkách pro vytváření/odkup. Uvedené výnosy nepředstavují výnosy, které byste obdrželi, kdybyste s akciemi obchodovali jindy. Akcie se mohou obchodovat s prémií nebo diskontem vůči jejich NAV na sekundárním trhu. Provize za zprostředkování sníží výnosy. Počínaje 12. 23. 2020 jsou výnosy z tržní ceny založeny na oficiální uzavírací ceně akcie ETF nebo, pokud oficiální uzavírací cena není k dispozici, na středu mezi národní nejlepší nabídkou a národní nejlepší nabídkou (“NBBO”) jako doby, kdy ETF vypočítává aktuální NAV na akcii. Před tímto datem byly výnosy z tržní ceny založeny na středu mezi cenou nabídky a poptávky. ČIH se počítá s použitím cen k 4:00 východního času.

ETFs KraneShares a ETF fondů KFA jsou distribuovány společností SEI Investments Distribution Company (SIDCO), 1 Freedom Valley Drive, Oaks, PA 19456, která není přidružena ke Krane Funds Advisors, LLC, investičnímu poradci pro fondy ani žádné podřízené společnosti. poradci pro fondy.