Copyright © Autor(i), pod výhradní licencí Springer-Verlag GmbH Německo, součást Springer Nature 2023, Springer Nature nebo její poskytovatel licence (např. společnost nebo jiný partner) vlastní výhradní práva k tomuto článku na základě smlouvy o publikování s autorem (s) nebo jiného držitele práv; autoarchivace autorů přijaté rukopisné verze tohoto článku se řídí výhradně podmínkami takovéto smlouvy o publikování a příslušnými zákony.
Tento článek je k dispozici prostřednictvím podmnožiny otevřeného přístupu PMC pro neomezené opakované použití ve výzkumu a sekundární analýzu v jakékoli formě nebo jakýmikoli prostředky s uvedením původního zdroje. Tato povolení jsou udělena po dobu trvání prohlášení Světové zdravotnické organizace (WHO) o COVID-19 jako o globální pandemii.
Přidružená data
Soubory dat použité a/nebo analyzované v průběhu aktuální studie jsou na přiměřenou žádost k dispozici od odpovídajícího autora.
Abstraktní
Čína zůstává v posledních několika letech motorem růstu globální ekonomiky. V této studii hodnotíme dopad COVID-19 na obchodní a ekonomické podmínky Číny; za použití kvantilové regrese (QQ) a kvantilové kauzality. Tyto ekonometrické baterie vyhovují našemu výzkumnému předpokladu, protože jsou schopny vymezit základní asymetrie napříč celou distribucí, na základě čehož můžeme usuzovat, zda je reakce čínských obchodních a ekonomických podmínek na COVID-19 heterogenní nebo homogenní. S využitím nových opatření pro obchodní a ekonomické podmínky jsme zjistili, že COVID-19 zpočátku narušil obchodní i ekonomické podmínky v Číně. Postupem času však předváděli zotavení. Naše hloubková analýza nám umožnila odvodit, že vliv COVID-19 na čínské obchodní a ekonomické podmínky je heterogenní napříč různými kvantily a existují spolehlivé důkazy o asymetrii. Výsledky kvantilní kauzality v průměru a rozptylu potvrzují naše primární odhady. Tato zjištění vzdělávají tvůrce politik, společnosti a další zúčastněné strany, aby porozuměli nuancím čínských obchodních a ekonomických podmínek ve vztahu k COVID-19 v krátkodobém horizontu a v průběhu času.
Klíčová slova: COVID-19, Obchodní podmínky, Ekonomické podmínky, Kvantilová regrese, Kvantilová kauzalita, Čína
Úvod
Aby se vlády vyrovnaly s jednou z největších světových zdravotních krizí v historii, přijaly extrémní kontrolní opatření, aby zabránily šíření nového koronaviru (COVID-19). Tato omezující opatření byla nezbytná pro záchranu vzácných životů; nicméně přišli s některými zbytky; to znamená, že měly škodlivé účinky na obchodní a ekonomické operace, protože některé země během tohoto období zažily ekonomickou recesi. Kvůli COVID-19 bylo několik podniků nuceno zavřít dobrovolně nebo nedobrovolně, jak jim to nařídila vláda, zatímco zbytek se musel rozhodnout pro podstatnou revizi svých operací, aby se udržel nad vodou. Jako epicentrum COVID-19 utrpěly obchodní i ekonomické podmínky Číny v krátkodobém horizontu značné rány; zůstává nezodpovězená otázka, zda se časem zotavují. Tato studie má v úmyslu odpovědět na tuto otázku tím, že se bude ptát na dopad COVID-19 na obchodní a ekonomické podmínky Číny během období vrcholu pandemie i po něm.
V důsledku pandemie COVID-19 vykázal globální ekonomický růst během roku 2020 výrazný pokles, protože několik industrializovaných ekonomik, včetně Spojeného království, Japonska, Německa, USA a Francie, zažilo propad o 1.98 %, 0.85 %, 2.22 %, 1.22 %, respektive 5.83 % svého HDP, a čínská ekonomika nebyla výjimkou. Podle Národního statistického úřadu Číny (2020) klesl hrubý domácí produkt (HDP) Číny během prvního čtvrtletí roku 6.8 na 2020 %, protože podniky zůstaly v počáteční fázi pandemie blízko. Nejvíce postiženými sektory byly velkoobchod a maloobchod, které se propadly o 17.8 %. Nejvíce byl zasažen mimo jiné sektor stavebnictví, který poklesl o 17.5 %, následovaný sektorem dopravy. Cestovní ruch také následoval a vykázal pokles o 68.8 %. Tyto statistiky nás motivují k tomu, abychom prozkoumali, zda nepříznivý dopad COVID-19 na čínské obchodní a ekonomické podmínky přetrvává, nebo si uvědomují, že se postupem času zotavuje.
Poměrně málo vědců studovalo ekonomické důsledky pandemie COVID-19. Hlavní rozdíl mezi naší prací a předchozími studiemi je následující; výzkumníci zkoumali dopad COVID-19 na jednotlivé aspekty podnikání a ekonomiky v kontextu Číny, jako je COVID-19 a investice a výkonnost firem (Jiang et al. 2021a, b; Shen et al. 2020); COVID-19 a operace výrobce (Chen et al. 2021); COVID-19-akciové a dluhopisové trhy (Chuanjian Li a kol. 2021; Liu a kol. 2021; Mezghani a kol. 2021; Sun a kol. 2021a, b; Yi a kol. 2021); COVID-19 a malé a střední podniky (Dai a kol. 2021; Sun a kol. 2021a, b); COVID-19 a lodní průmysl (Gavalas et al. 2022; Marobhe 2021); COVID-19 a finanční rozvoj (Jiang et al. 2021a, b); COVID-19 a trh s bydlením (Yang and Zhou 2021); COVID-19 a obchod, cestovní ruch, doprava a spotřeba elektřiny (Ruiz Estrada et al. 2020); COVID-19 a obchod (Cao a kol. 2021; Cooray a Palanivel 2021; Chunding Li a Lin 2021; Zhang a kol. 2021; Zhao a kol. 2021); a COVID-19 a ekonomická výkonnost (Zhang et al. 2021). Zůstává však neprozkoumaná oblast k určení dopadu COVID-19 na celkové obchodní a ekonomické podmínky v Číně. Využití komplexních indexů obchodních a ekonomických podmínek a nových přístupů kvantilové regrese a kvantilové kauzality, které spojují kvantil nezávisle proměnné s kvantily závislé proměnné a vymezují celkovou strukturu závislosti napříč distribucí a určují kauzální asociaci mezi kvantily proměnných – snažíme se tuto mezeru v literatuře překlenout.
Studium ekonomických důsledků COVID-19 v kontextu Číny je prvořadým zájmem z několika důvodů. Za prvé, Čína je druhou největší ekonomikou na světě a je první zemí, kde byl hlášen COVID-19. Za druhé, Čína jako rozvíjející se ekonomika zůstala v posledních několika letech motorem celosvětového růstu. Kvůli nedávné pandemii je však pokles čínských ekonomických statistik nejen špatný pro její ekonomiku, ale má také negativní důsledky pro ekonomiky po celém světě.
Aby se zabránilo přelévání z COVID-19 do obchodního a ekonomického prostředí, je zásadní prozkoumat nové poznatky, které by mohly být užitečné pro tvůrce politik při navrhování nových a účinných politik. V této souvislosti se snažíme rozšířit současnou literaturu týkající se ekonomických důsledků COIVD-19 následujícím způsobem. Nejprve zkoumáme dopad COVID-19 na obchodní a ekonomické podmínky Číny a využíváme komplexní indexy pro obchodní i ekonomické podmínky. Index ekonomické kondice obsahuje váhy několika ekonomicky významných proměnných, které mají výrazný vliv na ekonomické cykly, jako je úrokové rozpětí státních dluhopisů, zahájené nové investiční projekty, míra prodeje produktů, peněžní zásoba (M2), logistika, jako je objem přepravy, investice do fixních aktiv, maloobchodní prodej, dovoz a vývoz, vládní zdanění, firemní zisky a disponibilní příjem domácností, průmyslová výroba, vládní příjmy a výdaje a inventář produktů. Index obchodní podmínky je založen na podnikatelově úsudku a předpovědi ohledně makropolitiky a tržních podmínek. Odráží důvěru podnikatele v celkovou makroekonomickou situaci. Index podnikatelských podmínek pokrývá osm hlavních sektorů s ohledem na průmyslové pokrytí, včetně výroby, těžby, plynu, vody, výroby a dodávek energie, nemovitostí, stavebnictví, sociálních služeb, dopravy, velkoobchodu a maloobchodu, ubytování a maloobchodu a přenosu informací a počítač a software. Za druhé, použili jsme přístup kvantil na kvantil (QQR) navržený Sim a Zhou (2015). Přístup kvantil na kvantil (QQR) demonstruje, jak kvantily nezávisle proměnné ovlivňují relativní kvantily závislé proměnné, a je schopen rozlišit různé stupně (asymetrické) efekty. Novinkou přístupu QQR je, že zahrnuje základy kvantilové regrese a neparametrické odhady. Asymetrickým přístupům je v poslední době věnována značná pozornost díky potvrzení nelinearit v různých oblastech ekonomie a financí. (Chang a kol. 2020a; Hossain a kol. 2023; Khan a kol. 2019; Pata a Caglar 2021; Sharif a kol. 2020a, b; Sharif a kol. 2017, 2019, 2022; Sim a kol.; Suki 2015 2020; Syed a kol. 2022; Ullah a kol. 2020; Ullah a kol. 2021; Umair a Yousuf 2022; Wan a kol. 2022; Yasmeen a kol. 2022). Zatřetí, naším cílem je určit příčinnou souvislost mezi COVID-19 a obchodními a ekonomickými podmínkami Číny v kvantilovém rámci. Přístup neparametrické kauzality v kvantilech zobrazuje úplný obraz nekauzálních směrových asociací v různých kvantilech mezi proměnnými.
Metodika dat a odhadů
Použili jsme kvantilovou regresi (QQR), kterou propagovali Sim a Zhou (2015) a Troster et al. (2018) kvantilové techniky odhadu kauzality jako naše hlavní nástroje odhadu. Vzorové období naší studie od 3. února AQ62020 do 29. března 2021 je definováno dostupností údajů o obchodních a ekonomických podmínkách v Číně. Případy COVID-19 jsme získali z Centra pro systémové vědy a inženýrství na Johns Hopkins University, USA. Údaje pro indexy obchodních a ekonomických podmínek jsou získávány z databáze CEIC. Index ekonomické kondice obsahuje složky, které mají tendenci vést nebo se shodovat s ekonomickými cykly. Tyto komponenty jsou v souladu s globálními standardy; tj. všechny vybrané proměnné v indexu vykazují cyklické chování a jsou ekonomicky významné. Mezi tyto složky patří rozpětí úrokových sazeb státních dluhopisů, peněžní zásoba (M2), dovoz a vývoz, zahájené nové investiční projekty, míra prodeje produktů, logistika, jako je objem nákladu, investice do fixních aktiv, maloobchodní tržby, vládní daně, zisky podniků a jednorázové položky pro domácnosti. příjmy, průmyslová výroba, vládní příjmy a výdaje a inventář produktů. Index obchodní podmínky, známý také jako index manažerského klimatu podniků, je index založený na úsudku podniků a předpovědích o makropolitikách. Projevuje důvěru podniků v makroekonomické okolnosti. Index podnikatelských podmínek zahrnuje osm hlavních sektorů s ohledem na průmyslové pokrytí, včetně výroby, výroby a dodávek energie, těžby, plynu, vody, nemovitostí, stavebnictví, sociálních služeb, dopravy, velkoobchodu a maloobchodu, ubytování a maloobchodu a přenosu informací. a počítač a software. V následující části vysvětlujeme specifikaci modelu a klíčové rysy technik odhadu kvantil na kvantil (QQR) a kauzalitu v kvantilech (QC).
Kvantilová regrese na kvantilu (QQR).
Přístup kvantilové regrese (QQR) je vylepšenou verzí standardního modelu kvantilové regrese (QR), který vyhodnocuje dopad jedné proměnné na různé podmíněné kvantily jiné proměnné. Většina studií v existující literatuře využívá klasickou lineární regresní techniku pro účely empirického odhadu. Díky pokročilým analýzám odhadů vědci přesunuli pozornost od klasické lineární regrese ke konvenční kvantilové regresi (QR), kterou navrhli Koenker a Bassett (1978). Ve srovnání s konvenční metodou nejmenších čtverců vyhodnocuje QR technika účinek vysvětlujících proměnných na konci a ve středu distribuce, a poskytuje tak komplexnější a robustnější odhad v průběhu studie (Koenker a Ng 2005). Lokální lineární regrese (LLR) Stonea (1977) a Clevelanda (1979) se používá ke zkoumání proměnného lokálního efektu a k zamezení prokletí dimenzionality, které je spojeno s neparametrickými modely. Odhad LLR pomáhá při studiu místního dopadu nezávislé proměnné na závislou proměnnou tím, že přiděluje větší váhu bezprostřednímu sousedovi v souboru dat.
Následně vědci dále posunuli okraje obálky a představili přístup QQR, který zahrnuje výhody konvenční kvantilové regrese a neparametrických technik odhadů. Metoda QQR se dobře hodí pro data vykazující nelineární nebo asymetrické charakteristiky (Sim a Zhou 2015). Na základě kombinovaných výhod QR a LLR tedy může kvantil na kvantil (QRR) analyzovat vztah mezi kvantily vysvětlující proměnné a závislé proměnné komplexním způsobem. Technika odhadu QQR je široce používána v různých oblastech výzkumu, včetně propojení ropy a kapitálového trhu (Chang et al. 2020b; Sim a Zhou 2015), studií souvisejících s růstem energie (Kumah a Mensah 2022) a burzy COVID-19 /studie kryptoměn (Hashmi et al. 2021; Iqbal et al. 2021). S ohledem na výše uvedené výhody QQR máme v úmyslu prozkoumat dopad COVID-19 na obchodní a ekonomické podmínky Číny v rámci kvantil na kvantil. Počínaje neparametrickou kvantilovou regresí mají naše modely následující podobu;
BC t = β θ COVID t + μ t θ
ECt = β θ COVID t + μ t θ
kde B C , E C t označuje obchodní a ekonomické podmínky Číny za období t, COVID t označuje celkový počet případů COVID-19 v období t a θ označuje θkvantilové rozdělení BCt a ECt . Dolní index μ t θ označuje kvantilové chybové členy, jejichž podmíněnost θpředpokládá se, že th je nula. Protože nejsou k dispozici žádné předchozí informace o COVID a obchodních a ekonomických podmínkách, předpokládáme β θ ( ∙ ) jako neznámou funkci.
Pro posílení vztahu mezi θkvantil čínských ekonomických a obchodních podmínek a τ-tý kvantil COVID-19, Eq. 1 a 2 jsou vyhodnoceny v sousedství COVID τ použitím techniky odhadu LLR. Na základě neznámé hodnoty β θ ( ∙ ) je rovnice přepsána pomocí Taylorovy expanzní metody prvního řádu kolem kvantilu C O V I D τ
β θ ( COVID t ) ≈ β θ COVID τ + β θ ′ ( COVID τ ) ( COVID t — COVID τ )
kde βθ ′ znázorňuje parciální derivaci β θ ′ (COVID τ) označovanou jako mezní odpověď a představuje sklon koeficientu v modelu LLR.
Životně důležitý rys Eq. 3 je, že parametry βθ (COVID τ) a βθ′ (COVID τ) jsou zdvojené indexované v θ a τ. V důsledku toho jsou β θ COVID τ a β θ ′ ( COVID τ ) funkcí θ a COVID τ a že COVID τ jsou funkcí τ . Protože β θ ( COVID τ ) a β θ ′ COVID τ jsou obě funkce θ a τ v důsledku toho mohou být oba přepsány jako β 0 (θ, τ ) a β 1 (θ, τ ) v daném pořadí. V tomto ohledu Eq. (3) lze přeformulovat následovně;
β θ COVID t ≈ β 0 ( θ , τ ) + β 1 ( θ , τ ) ( COVID t — COVID τ )
Nahrazení rov. 4 do rov. (1) a rov. (2), přístup QQR vyjadřujeme v jeho funkční podobě, jak je uvedeno níže;
Oficiální údaje ukazují, že hrubý domácí produkt (HDP) druhé největší světové ekonomiky vzrostl v roce 3 o 2022 %.
To je hluboko pod vládním cílem 5.5 %, ale lépe, než většina ekonomů předpokládala.
Minulý měsíc Peking náhle zrušil svou přísnou politiku nulového výskytu Covid.
Tato politika měla v loňském roce velký dopad na ekonomickou aktivitu země, ale náhlé uvolnění pravidel vedlo ke skokovému nárůstu případů Covid, což hrozí, že na začátku tohoto roku také zpomalí růst.
Kromě začátku pandemie v roce 2020, kdy se celoroční HDP zvýšil o 2.2 %, byl loňský ekonomický růst nejslabší od roku 1976, kdy zemřel zakladatel předsedy Čínské lidové republiky Mao Ce-tung.
„Data byla silnější, než jsme očekávali. Přesto odhaluje tvrdý zásah čínské ekonomiky politikou nulového výskytu Covid a majetkovým propadem v roce 2022,“ řekla BBC Jacqueline Rong, zástupkyně čínského ekonoma z banky BNP Paribas.
Odborníci vyjádřili opatrnost ohledně čínských ekonomických čísel – s určitým varováním, že trajektorie dat spíše než samotná čísla jsou užitečným vodítkem k tomu, jak si ekonomika země vede.
- Jak Čína odhaluje americká technologická tajemství
- Čína eviduje za měsíc 60,000 XNUMX úmrtí spojených s covidem
- USA porážejí Čínu v boji o žetony
Ostatní čínské ekonomické údaje, jako jsou maloobchodní tržby a tovární výroba za prosinec, které byly zveřejněny spolu s údaji o HDP, také překonaly očekávání, ale byly stále slabé ve srovnání s úrovněmi před pandemií.
„To není špatná zpráva pro ekonomiku. Skoro se zdá, že spotřeba domácností se držela dobře i přes nárůst infekcí ke konci loňského roku,“ řekl Qian Wang z investiční společnosti Vanguard.
„Do roku 2023 míříme se silnější dynamikou. to bude znamenat velký přínos pro ekonomický růst,“ dodala.
Ekonomové varovali před stavem globální ekonomiky v posledních měsících a poukazovali na několik problémů, které mají dopad na růst.
Minulý týden Světová banka uvedla, že globální ekonomika je „nebezpečně blízko pádu do recese“.
Nejnovější prognóza organizace obviňuje řadu faktorů vyplývajících z ruské invaze na Ukrajinu a dopadu pandemie.
Uvedla, že USA, eurozóna a Čína – tři nejvlivnější části světa z hlediska hospodářského růstu – „všechny procházejí obdobím výrazné slabosti“, což je pokles, který zhoršuje problémy, kterým čelí chudší země.
HDP je měřítkem – nebo pokusem o měření – veškeré činnosti vlády, společností a jednotlivců v zemi.
Pomáhá podnikům posoudit, kdy expandovat a najmout více lidí, a vládám, aby zjistily, kolik zdanit a utratit.
V pondělí údaje zveřejněné čínským Národním statistickým úřadem ukázaly, že ceny nových domů v prosinci klesaly pátý měsíc za sebou.
Ceny v posledním měsíci roku 2022 klesly o 0.2 % oproti předchozímu měsíci, protože propuknutí Covid-19 v celé zemi poškodilo poptávku.
Minulý týden generální ředitelka Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kristalina Georgieva naléhala na Peking, aby pokračoval ve znovuotevření své ekonomiky.
“Nejdůležitější je, aby Čína zůstala v kurzu, necouvla z tohoto znovuotevření,” řekla Georgievová.
„Pokud udrží kurz, do poloviny roku nebo tam kolem, Čína se promění v pozitivního přispěvatele k průměrnému globálnímu růstu,“ dodala.
Yating Xu, hlavní ekonom společnosti S&P Global Market Intelligence, řekla BBC, že od jejího znovuotevření zaznamenala známky postupného oživení aktivity čínských spotřebitelů.
“Sílící prorůstový postoj vlády a hospodářské oživení v roce 2023 snižuje pravděpodobnost zvratu pandemické politiky,” řekla.
“Úplné znovuotevření hranic s pevninskou Čínou však bude pravděpodobně odloženo, dokud nebudou zrušena mezinárodní omezení pro cestování pocházející z Číny,” dodala.
